10月23日，股权投资/并购（PE/M&A）赋能企业发展专题论坛在西部（重庆）科学城举行。重庆日报记者 齐岚森 摄

　　2020年是资本市场深化改革重要措施集中落地的一年，我国将会形成更加完善的多层次资本市场体系，国内私募股权投资市场也将会拥有更为丰富的退出渠道。在这样一个时期，股权投资和并购将会用怎样的方式去赋能企业？

　　10月23日，2020重庆国际创投大会股权投资/并购（PE/M&A）赋能企业发展论坛在西部（重庆）科学城举行，业内最具影响力的投资机构代表齐聚西部（重庆）科学城，针对当下国际创投形势、国内资本市场改革等诸多问题进行了深入交流和探讨。

　　海松资本创始人、CEO、管理合伙人陈立光：

　　一些传统产业蕴含巨大商机

　　“中国的新经济创业大致可以分为1.0时代、2.0时代和3.0时代。”海松资本创始人、CEO、管理合伙人陈立光说，1.0时代大概是1995年兴起，掀起了互联网经济创业的风潮，国内具有代表性的企业包括新浪、搜狐、网易等；2.0时代大概是2005年兴起，那时候涌现出一大批创业公司，像58同城、赶集网、滴滴出行等，是在更深层次、更细分领域的电子商务模式创新；3.0时代大概是2017年兴起，主要是围绕半导体、大数据、AI、云计算、生物企业等硬核科技领域。

　　他认为，中国有很多商业模式创新，通过手机App下订单、看各种流媒体等等，造就了中国互联网应用市场规模排名全球第一，商业模式创新已经到了极致。但是，在一些核心技术方面还有很大的发展空间，比如半导体。

　　“其实，现在很多中国的产业都被倒逼转型升级，拥抱互联网、拥抱数字化，这种万亿级的产业转型升级，就给硬核科技创业造就了巨大的机会。”在陈立光看来，如今创业不要老是盯着单纯的模式创新，去追赶某个风口，仔细分析一些传统产业，里面常常蕴含着巨大商机。可以说，现在我们正处于硬核科技创业的黄金时代。

　　他表示，要满足各个万亿级传统产业的需求，做硬核科技的企业就得真正了解这个产业，了解这个行业，必须跟产业资源对接。很多年轻的创业者因为缺乏在产业耕耘的经验，虽然产品技术做得非常好，但是没有办法跟这些大型企业进行对接，导致前途艰难，想成功更是难上加难，所以了解产业、对接资源也是很重要的。

　　松禾资本创始合伙人厉伟：

　　投资一定要投趋势

　　“汽车发明出来之后，改良马车还有多大意义？所以说，投资一定要投趋势，如果趋势错了，后面很多事情都很难挽回。”松禾资本创始合伙人厉伟如是说。

　　他表示，科技趋势背后往往有一个非常大的技术出现，业界称之为“平台型技术”，要针对这个技术做充分的研究，另外就是盯住中产阶层的需求。

　　在他看来，从投资人角度来讲，业绩与四个层面有关系。一是眼光，投资要找到好项目，在今天，科技领域的好项目背后是专业性；二是勇气，不是拿了出资人的钱就敢于干什么，而是敢于坚持对的东西，用现在流行的话说是“不忘初心”；三是耐心，科技投资尤其是先进科技的培育需要很长的周期，比如芯片，需要进行很长时间的技术积累；四是运气，我们赶上一个非常好的时代，是好时代成就了现在的我们。

　　按照松禾资本的投资逻辑，厉伟比较关注行业龙头企业，这是因为行业龙头企业抗风险能力最强，在整个高速发展过程中，行业龙头企业最后取得的收益最大。不过，行业龙头企业并不是想投就能投，如果有机会，他也会去寻找行业中高速成长的企业。

　　他表示，做科技投资一定要有预见性，创业者也一定要有预见性。有些人因为相信而看见，但有些人只有看见了才相信。“先行者注定是孤独的，我们一定要相信‘相信’的力量。”

　　富煜亚洲总裁姒亭佑：

　　跟上市场变化才能成就百年基业

　　“所有企业的发展，从产业的角度来看，创新的障碍不在产品，不在服务以及技术，而是企业最高决策者落后于时代的、无法进步的思想。”富煜亚洲总裁姒亭佑表示，决策者希望过去20年的成功经验，在未来20年能够再重复一次，但问题是时代已经变了。在姒亭佑看来，不去学习新的东西，停留在过去，用过去的思路看未来，这才真正是制约很多企业发展的关键问题。变化是常态，只有跟上市场的变化，持续创新，不断挑战自己，才能够成就百年基业。

　　他还提到，把过去100年所有最顶尖的公司做一个分析，就会发现他们有一些共性。一是要预见未来，二是要有发展的战略，三是要适应市场的变迁，四是要及时转型，五是要有创新的商业模式而且能获得成功。

　　“企业的增长分为两种方式，一种是并购扩张，另一种是自身的积累。”姒亭佑认为，并购扩张可以让企业快速获得规模，策略简单有效可执行。

　　不过，他也提醒，中国企业在进行国际并购时，一定要注意合规，同时要相信专业机构、专业人士。在复杂的国际并购中，专业的中介机构可以大大提高成功系数。

　　多位嘉宾谈“发挥资本优势，赋能企业发展”：

　　看好重庆的投资和发展机遇

　　论坛中，赛伯乐国际投资集团董事长、中国创投协会副会长王阳，联力科技投资董事长兼创始人傅剑，广东温氏投资有限公司总经理、管理合伙人罗月庭，还以“发挥资本优势，赋能企业发展”为主题展开深度对话。

　　对话中，嘉宾们认为，股权投资在由交易型、机会型的投资逐渐向基于产业的价值投资转型，整个PE（私募股权）的投资阶段由中后期、成熟期的投资向早中期成长型的企业逐步延伸，由离散型的投后服务向生态圈的投资赋能做逐步的升级，投资方式尝试由参股型投资转向并购型投资。

　　对于成渝地区双城经济圈建设，以及重庆的投资和发展机遇，嘉宾们也表示看好。他们认为，西部有很多的优质企业和项目可以进行深入挖掘，相对来说，这些公司目前的估值比较合理，而且它们在这个区域的竞争也并不激烈。所以，就重庆来说，创业投资会有很好的发展趋势，非常值得投资机构来布局。